【48812】美国页岩油产值或达峰 欧佩克减产战略已见效？

  油价网近期报导称，2008年以来，页岩油的昌盛开展使得美国石油日产值添加了约900万桶。而在美国页岩油昌盛开展的前期，欧佩克很大程度上疏忽了这一开展或许带来的严重影响，直到2014年末，跟着美国石油产值添加挨近500万桶/日，其才幡然醒悟。

  在2014年11月的会议上，欧佩克宣告，将夺回因非欧佩克产油国（尤其是美国）产值添加而失掉的商场占有率，这是一种战略上的改变。其时，部分欧佩克成员国标明，增产将导致油价跌落、页岩油出产商破产，然后有助于夺回欧佩克的商场占有率。

  但实际情况并不尽善尽美。尽管油价呈现暴降，并导致部分页岩油出产商关闭，但这一战略也使得欧佩克丢失了至少一万亿美元的收入，并且大多数页岩油出产商坚持生计下来了，欧佩克的商场份额却没有夺回多少。

  2016年末，欧佩克抛弃了增产战略，从头开端减产以提振油价，该战略一向连续至今。2016年以来，美国石油产值又添加了400万桶/日，迫使欧佩克不得不坚持减产形式以保卫油价。在最近一次会议上，欧佩克将减产期限延伸至下一年，但标明，本年10月起开端放松减产方针。

  欧佩克能否将减产战略坚持到底，明显取决于商场的供需动态。欧佩克现在的战略好像是将产值坚持在能支撑油价坚持在80~100美元/桶的水平。假如美国石油产值持续坚持曩昔15年以来的添加态势，这一战略将变得更具挑战性。可是，假如他们能坚持到美国页岩油产值到达峰值并开端下降，欧佩克的战略或许终究获得成功。

  2024年6月，美国石油日产值同比添加了70万桶。但上一年夏日以来，美国石油产值添加已底子上处于阻滞情况。2023年8月，美国原油日产值为1300万桶。2023年末，这一数字逐步上升至1330万桶/日，此后又回落至1310万桶/日。除非未来两个月美国石油产值激增，不然2024年8月，美国石油产值将与上一年同期底子相等。

  这种情况曩昔15年内只发生过两次。第一次是欧佩克在2015年~2016年发起石油价格战期间，第2次是在2020年的疫情大流行期间。假如美国石油产值添加趋缓，将是页岩油昌盛以来初次非外部要素构成的成果。

  欧佩克也在重视事态开展。假如美国石油产值持续相等乃至下降，或许标明欧佩克的减产战略已开端见效。此外，假如全球石油需求持续添加，欧佩克或许能在坚持高油价的一起放松产值配额。

  值得注意的是，欧佩克成员国具有世界上已探明石油储量的70%，俄罗斯具有6%，而美国只要4%。因而，久远来看，假如非欧佩克产油国的石油产值下降，欧佩克从头获得商场主导地位，将给美国和其他产油国带来经济丢失。而此前也呈现过相似情况。在页岩油昌盛前，美国原油进口量每年都在添加，向产油国输送了很多现金。

  6月底发布的美国达拉斯联邦动力查询最新成果为，业界高管以为，美国页岩油范畴的并购整合或将导致产能下降。上一年下半年以来，美国页岩油范畴呈现了一波并购潮。最新的大规划并购案是康菲石油5月底宣告以225亿美元的价格收买马拉松石油公司，估计四季度完结。

  业界剖析以为，并购背面的首要逻辑是大型油气公司经过并购提高规划，并强化自身在页岩油气范畴的布局。一段时间以来，美国页岩油气范畴的首要参加者多为中小石油公司，埃克森美孚、雪佛龙等巨子参加度并不高。

  中小石油公司的运营特点是，为保证企业运营收入和资金工作，就必须不断挖掘出产，这种运营形式也是推动美国页岩油产值不断走高的重要原因。但是大型油气公司经过不断并购入局后，重视要点转为降本增效，且因为资金雄厚，并不特别依靠页岩油出产带来的运营收入，而是倾向于在油价更有利的情况下加大挖掘页岩油的力度。

  正是因为不一样公司运营方法的差异，业界人士猜测，跟着并购进程的推动且逐步构成大型油气企业主导的页岩开发格式，美国页岩油产值将呈现某些特定的程度的下降。

  值得注意的是，一段时间以来，业界关于美国页岩油产能见顶的猜测渐渐的变多。例如，汇丰银行估计，未来4年，美国页岩油产能有望持续添加，到2028年将到达峰值。究其底子，除了上述公司损公肥私相关的商业运作要素，还有一个更重要的原因，即业界对页岩油气挖掘范畴科技增产的作用好像越来越缺少决心。

  动力咨询机构Enverus的专家丹·格里高利斯指出，曩昔十年，美国页岩油气工业获得较大成功，每口油井产值均匀翻了一番。不过，2010年以来，跟着油井密度提高，油井出产衰减率也在添加。也就是说，在技能层面的增产将越来越难赶上油井出产衰减的速度。

  从这个视点来说，美国页岩油气范畴的并购整合，也可视为工业针对未来情况提早采纳举动抱团取暖的行动，实力较弱的中小型石油公司或将很难应对油井出产衰减的局势，而不得不挑选出局。